【品种观点】

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本周纸浆港口小幅累库，出港速度减缓，到货量增加，内地累库。外盘价格下调，国内少量纸浆价格下调，有限支撑国内纸浆价格。下游纸浆需求偏弱，少量出版社订单，企业采购积极性一般，延续刚需采购。

【操作建议】

预计纸浆价震荡偏弱，建议观望。

【利多因素】

3月24日，龙口明洁纸业PM2开机出纸，年产能1.7万吨。3月22日，四川省什邡市望风青苹果纸业有限公司投资的年产卫生纸3000吨生产线扩建项目开工建设，预计2024年3月投产。3月6日，环龙高档生活用纸扩产项目两台纸机PM3和PM4在青神基地相继成功开机投产，单机年产能2.5万吨。3月5日，恒安集团湖南基地六期项目PM30年产3万吨生活用纸生产线成功开机投产。2月24日报道，加拿大漂白针叶浆狮牌宣布3月外盘报价：其中，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月持平。其中雄狮无量可供，金狮减产30%。2月1日，加拿大Canfor宣布漂白针叶浆北木最新外盘：970美元/吨，较上轮上涨30美元/吨。

【利空因素】

本周中国纸浆主流港口库存202.1万吨，较上期+1.2万吨，环比+0.6%。本周下游成品纸企业需求偏弱，生活用纸产能利用率66.8%，环比-0.7%，产量25.45万吨，环比上周-0.97%，生活用纸企业库存19.63天，环比上周+0.8%。双胶纸产能利用率69.9%，环比-0.8%；双胶纸产量20.2万吨，环比-1.0%，双胶纸生产企业库存91.7万吨，环比+1.4%。铜版纸产能利用率67.3%，环比-0.7%；铜版纸产量9.1万吨，环比-1.1%，生产企业库存50.6万吨，环比+0.8%。据海关数据显示，2023年2月漂白阔叶浆进口数量123.02万吨，环比-8.56%，同比+7.46%。3月31日报道，UPMPasodelosToros新纸浆厂已达到投产的技术要求，将在得到运营许可后宣布正式投产。预计第一批纸浆在投产后的第一个月内开始交付给客户。3月16日报道，最新2月份巴西阔叶浆出口数量143.2万吨，环比减少11.9%，同比增加22.4%。其中出口至中国数量68.6万吨，环比增加13.8%，同比增加63.7%。预计4月抵达国内。3月7日，据海关总署公布的数据显示，中国2023年1-2月纸浆进口量为550.9万吨，同比增涨4.7%。2月28日，智利Arauco公布4月份订单报价，针叶浆银星815美元/吨，本色浆金星670美元/吨，阔叶浆明星620美元/吨，下调110美元/吨。

【风险因素】

人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况。

（文章来源：格林大华期货）